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　　受市场担忧贸易关系影响，昨日豆粕盘面大幅增仓上涨，由于此次美国加征范围包括中国相关船只，因此受影响范围可能较广，对美豆比较利空同时对巴西有比较强的支撑，但是美豆种植面积可能调整，这也使得其下跌空间可能受限，在此背景下，豆粕不太容易深跌，预计盘面在阶段性调整后可能偏强运行。但由于当前不确定因素较多，政策方面容易出现变化，谨慎参与为主。菜粕仍以跟随豆粕为主，总体供需偏宽松，但后续供应相对减少，关注政策方面变化。

　　2.沐甜3日讯截至2月底广西过半糖厂已经收榨，同比增加31家，收榨进度较快。预计2月份广西单月产糖量在120万吨左右，低于上榨季同期的145万吨，处于近十个榨季同期最低水平，截至2月底广西累计糖产量或超过600万吨。销量方面，鉴于目前糖浆、预混粉仍然暂停进口，而且加工糖厂开工率较低，加上春节后补库需求旺盛，制糖集团成交不错。预计2月份广西单月销糖量在50万吨左右，高于去年同期的35万吨，有望挑战近十个榨季同期最高水平55万吨。

　　根据NFCSF的数据，2024-25年度的糖产量估计将达到2650万吨，低于此前估计的2700万吨。上榨季糖产量为3190万吨。根据NFCSF发布的数据，截至2025年2月28日，全国347家糖厂运营，累计压榨甘蔗2.38656亿吨，产糖2199.5万吨。上榨季同期有461家糖厂运营，甘蔗压榨量达到2.55964亿吨，糖产量为2547万吨。截至2025年2月28日的平均产糖率为9.22%，而上榨季同期为9.95%。

　　马棕2月或将继续去库至150万吨左右，低于5年均值水平，供应仍较为偏紧，当前棕榈油产区仍没有太大的卖压，产地报价偏稳；豆油盘面受海关通关检查、大豆抛储传闻以及中美关系、美国生柴政策等多方面因素扰动，但近月大豆偏紧对盘面起到一定支撑，之后3月底4月初随着巴西大豆逐渐到港，大豆短缺情况将有望好转，国内豆油开始逐渐累库；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，菜油供应端持续承压。但菜油盘面受政策面影响较大，政策端的不确定性后期还需持续关注。

　　1、昨日主产区均价为3.32元/斤，较上一交易日价格下跌0.03元/斤，主销区均价3.57元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞停车场满仓，1号停车场剩13台车，今日全国主流价格有涨有稳，北京各大市场鸡蛋价格上涨5元每箱，北京主流参考价163元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价163元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格163-165【涨5】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格上涨、吉林价格上涨，黑龙江蛋价上涨，山西价格涨、河北价格上涨；山东主流价格多数维持稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　2、根据卓创数据2月份全国在产蛋鸡存栏量为13.06亿只，较上月增加0.17亿只，同比增加7%，高于之前预期。2月份卓创资讯301299）监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4564万羽，环比增加1.8%，同比增加8.7%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年3月、4月、5月、6月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.1亿只、13.13亿只、13.16亿只和13.21亿只。

　　1、根据美国农业部的统计，截至2025年2月28日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为317.4万吨，占年美棉产量预估值的101.1%，同比快19.4%(2024/25年度美棉产量预估值为314万吨)。美陆地棉检验量307.39万吨，检验进度达到了101.24%，同比快19%；皮马棉检验量10万吨，检验进度达到了98.1%，同比快49%。周度可交割比例在58.3%，季度可交割比例在80.6%，同比高1.3个百分点，季度可交割比例不变。美棉检验基本完成。按目前速度估计，陆地棉最终检验量在308万吨左右、皮马棉在10.2-11万吨。

　　2、国产棉现货整体交投尚可，纺企偏好逢低采购；2024/25北疆机采3129/29B/杂2内部分成交基差CF05+880左右，疆内自提。国产棉南疆现货主流基差维稳，交投暂淡；2024/25南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内多数基差CF05+600以上，部分低基差在CF05+550~600，疆内自提。国产棉现货较多未调涨基差，部分谨慎调涨20~30元/吨左右，不过由于北疆皮棉相对供应少，在上周成交后低基差现货减少，实际基差继续上行；2024/25北疆地方机采4129/29B/杂3内较多销售基差在CF05+800及以上，部分报价较高在900及以上，少量在700~800区间，疆内自提。

　　双胶纸市场目前市场稳定，成交偏刚需。供应端：受盈利压力影响，部分纸机转产其他纸种，叠加部分企业尚未复产，市场整体供应压力可控。中小型厂商灵活调整产能，但大规模产线仍维持稳定生产节奏。成本支撑：原料木浆价格区间震荡，成本面支撑相对稳定，纸厂延续提价意愿，市场涨价氛围渐浓，刺激部分下游用户适量补库。需求端：终端消费疲软制约市场放量，备货需求释放缓慢，多数用户采购谨慎，观望情绪主导，实际订单跟进不足，导致涨价传导阻力较大。(成本方面：山东地区针叶浆6600元/吨，稳；阔叶浆4800，稳；化机浆3550元/吨，稳)